电击 调教

财联社 4 月 1 日讯（剪辑 潇湘）周一，乌克兰政府债务实在饱胀抹去了前年特朗普赢得大选以来取得的整个报恩，因为特朗普在竞选阶段曾夸下的"上任 24 小时内就能促成俄乌和谈"的海口，在其上任两个多月后，仍迟迟无法实现。

而在俄乌两边近来没一个"听话"的布景下，特朗普在周末也进一步加大了对俄乌的施压力度，这令俄乌和谈契约和好意思乌矿产契约愈发堕入僵局 ……

特朗普"白贫困一场"

据悉，好意思国总统特朗普上周末在接受采访时俄顷荒凉地示意，他对俄罗斯总统普京"寥落不满"，并挟制要是他以为未达成俄乌和谈契约是"俄方差错"，他将对俄石油加征"二级关税"。

而到了周日晚些技巧，特朗普又把锋芒瞄准泽连斯基，告诫要是泽连斯基要退出与好意思国的矿产契约，将会有"寥落大的困难"。

屋漏偏逢连夜雨的是，周一公布的官方数据披露，乌克兰前年经济增速无意"卡在"了 2.9% ——只差 0.1 个百分点即可触发 GDP 权证类债券对投资者的大额偿付。

GDP 权证是 2015 年乌克兰债务重组的家具。那时债权东谈主容许通过刊出乌克兰 36 亿好意思元的债务以疏通上述权证。凭据该权证规矩，如经济增速低于 3%，乌克兰则无需向债权东谈主付款。当 GDP 年增速在 3%-4% 之间时电击 调教，债权东谈主则瞻望可赢得 GDP 增量的万分之十五。

行情数据披露，乌克兰与经济增长挂钩的 GDP 权证债券周一盘中一度暴跌了近 4 好意思分，再行回到了特朗普前年赢得大选前的水平，后收窄部分跌幅，尾盘报 72.34 好意思分。若不是尾市出现反弹，这底本可能成为该类债券自 2022 年俄乌打破爆发以来最大的单日跌幅。

其他两款相同设有"道路式偿付"条目的 2035 年和 2036 年到期债券，周一也均下落逾 3 好意思分，接近了特朗普前年 11 月 5 日赢得大选后几天的水平。这类债券亦领有经济超预期增永劫将擢升支付额的条目。

GAM 的新兴市集债务投资总监 Paul McNamara 示意，市集正在对负面音尘作出合理响应。

"抛售是很故意思的——要是这 ( 好意思乌矿产契约 ) 将是和平，那么对乌克兰来说，这将是一个晦气的和平，因为他们的矿产将遭到劫夺，" McNamara 示意。

据媒体此前报谈，好意思邦本月向乌克兰提交了一份新的矿产契约草案，其中提议的要求远超了先前的决策。新契约草案要求乌方把整个国营和私营企业建立当然资源所得收益转入好意思方为止的聚合基金，用以偿还好意思标的乌提供的救济，乌方还需每年支付 4% 的利息。此外，新契约草案照旧莫得波及乌克兰安全保险的施行。

乌克兰债券被打回原形

合手有乌克兰债券的 Neuberger Berman 公司新兴市集投资组合司理 Kaan Nazli 指出，自上个月特朗普与普京通话以来，乌克兰债券价钱一直在合手续下滑。

Nazli 示意，市集细目已开动以为，干戈将合手续更永劫分。

投资于乌克兰钞票的安本投资组合司理 Viktor Szabo 也指出，市集流动性很低，但东谈主们正在再行订价"对乌克兰不太故意的遵循"，对经济复苏和重建更明锐的钞票跌幅最大。

外舶来品币基金组织 ( IMF ) 上周五也已下调了对乌克兰经济增长的假定，原因是劳能源市集垂危和能源基础要接收到报复。

前年，乌克兰债券报恩率曾起初 60%，但跟着特朗普上台后收尾乌克兰打破的提议近来接连碰到曲折，其价钱已再度大幅下落，当今较 2 月份创下的历史高点已大批下落了约 14-16 好意思分。

一些投资者致使照旧示意，这些债券的价钱可能还不够低，无法均衡合手仓的风险。

"我揣度当和平实现后，参与乌克兰重建的最好形式其实是私营范围的种种信贷钞票契机电击 调教，" Gramercy 首席投资官 Robert Koenigsberger 示意。